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Recentemente, o mercado começou a discutir BDRs como uma forma de investir no exterior. Mas a verdade é que quando você investe diretamente em uma corretora no exterior, sem intermediários, você consegue muito mais eficiência nos seus investimentos.


Nós acreditamos que o investimento no exterior veio para ficar. Por isso, nos últimos anos foi criada uma alternativa para que os brasileiros tenham acesso ao maior mercado do mundo, em uma parceria entre a Avenue Securities e a Coin DTVM.

 

A Avenue Securities é uma corretora americana, membro da FINRA e da SIPC, estando devidamente autorizada pelos órgãos reguladores a operar exclusivamente nos Estados Unidos.

 

Já o acesso dos brasileiros à Avenue Securities é oferecido pela Coin DTVM, uma instituição financeira autorizada a operar no Brasil pelo Banco Central e pela CVM.

 

Abaixo, listamos alguns mitos e verdades para dar transparência a essa discussão entre investir em BDRs ou direto em ativos nos Estados Unidos.

Eu vou pagar mais imposto se investir no exterior.

O pequeno investidor tem melhores benefícios fiscais para investir diretamente nos EUA.

 

Em geral, pode ser benéfico para o pequeno investidor investir diretamente nos EUA.


Ao investir de forma direta nos EUA você geralmente tem 100% de isenção fiscal nos meses em que a somatória das suas vendas não atingir R$ 35.000. No caso de BDRs, você não tem isenção alguma, e pode ser tributado em 15% sobre seu lucro.


Nos meses em que suas vendas nos EUA forem superiores a R$ 35.000, o imposto sobre seus lucros é o mesmo: 15%.

Feita com informações de: https://www.conjur.com.br/2020-ago-28/vitor-flores-consideracoes-tributacao-bdrs 

Investir no exterior é complicado.

Investir no exterior pode ser tão simples quanto investir no Brasil, e com mais opções disponíveis.

 

Por intermédio da Coin DTVM, você pode abrir uma conta em minutos na Avenue. E na plataforma da corretora americana, você tem acesso a sistemas para envio e recebimento de dinheiro no Brasil, pode realizar seus investimentos em desktop ou mobile app, e ainda conta com o suporte de um time especializado que, mais do que falar português, tem anos de experiência em atender ao seu perfil de investidor.

O BDR também tem mercado fracionário.

Você não pode comprar metade de um BDR.

 

O mercado fracionário nos Estados Unidos é diferente do mercado fracionário brasileiro. No Brasil, não é possível comprar menos que uma unidade de um ativo. No mercado americano, você pode ser dono de parte de uma ação, o que pode ser vantajoso principalmente para o pequeno investidor em busca de uma carteira diversificada.

 

Assim, com a Avenue, você compra a fração que quer, com o valor que decidir investir para a sua diversificação. Não importa se com 1, 5, 10, 1.000, 10.0000 dólares ou qualquer outro valor, podendo fazer parte de algumas das maiores empresas do mundo. O poder de determinar o valor do investimento é todo seu.

Investir no exterior é para os super ricos.

É nisso que muitos querem que você acredite, mas a realidade mudou.

 

Muitos dos mais ricos investiram nos Estados Unidos. O problema é que os serviços geralmente só eram prestados para milionários. Para você ter uma ideia, os mínimos para abertura de contas em algumas corretoras que atendem brasileiros podem chegar aos milhões de reais.

 

A Avenue foi criada em 2018. A Coin DTVM firmou a parceria com a corretora americana para permitir aos brasileiros acessar o maior mercado do planeta. Sem taxa de abertura de conta, de manutenção ou de custódia. Agora, mais de 300.000 pessoas iguais a você já estão investindo nos Estados Unidos com essa parceria.

O imposto sobre herança nos EUA é maior.

Para o pequeno investidor, pode ser tão pouco quanto ZERO. 


No Brasil, você vai pagar, em média, entre 4% e 8% de imposto sobre herança em qualquer situação [2].

Nos últimos anos, no entanto, projetos enviados ao Congresso têm sugerido aumentar significativamente essa alíquota.

 

Em relação ao fisco nos EUA, você paga zero imposto sobre herança por um valor de até U$ 60.000 (R$ 304.206) [4].

 

Já investidores com renda mais elevada podem pagar até 40%, mas apenas sobre o investimento que exceder o valor de U$ 60.000.

É complicado declarar impostos sobre investimentos no exterior.

Declarar imposto sobre investimento nos Estados Unidos é muito parecido com declarar impostos sobre investimentos em BDRs.

 

A forma de declaração de Imposto sobre investimentos no exterior é semelhante à forma de declarar seus investimentos no Brasil (Gcap + Carnê Leão). Para facilitar a vida do investidor brasileiro, os clientes da Avenue têm acesso a relatórios gratuitos que auxiliam o preenchimento. [5]

Ao investir no BDR eu não pago spread.

Normalmente há um custo. Está embutido no preço de cada transação de compra e venda.


O preço de venda multiplicado pelo dólar comercial de uma ação americana normalmente é menor que o preço do BDR. Essa diferença de preço é o spread que você paga e parte do lucro do banco que emite o recibo.

Para investir no exterior preciso fazer uma remessa que demora dias para chegar.

O câmbio pode ser feito em segundos.


Clientes da Avenue têm acesso ao câmbio instantâneo, registrado e integrado na plataforma.

 

Você faz um PIX ou um TED do seu banco atual para a Avenue, e depois que a remessa constar na plataforma, com apenas um clique seu dinheiro é transferido para os Estados Unidos, em uma operação que normalmente não leva mais que um segundo. Pronto: seus reais já viraram dólares e você está pronto para investir.

Com BDR, receberei os mesmos dividendos das bolsas americanas.

Muitos BDRs descontam até 5% dos dividendos.


O BDR é um recibo, não uma ação. Ele normalmente tem um banco como intermediário “mordendo” parte de seus rendimentos. Isso no longo prazo tem o potencial de representar muito dinheiro.

Os BDRs da bolsa brasileira são iguais aos ADRs das bolsas americanas.

Não são. Nos Estados Unidos só ADRs patrocinados – emitidos pelas próprias empresas e não somente por bancos intermediários – são negociados nas bolsas.


ADRs não patrocinadas, devido ao seu risco, só têm negociação permitida no mercado de balcão (OTC). No Brasil, a maioria dos BDRs não são patrocinados, ou seja, você também está correndo o risco de um banco, que é o emissor do papel, e não somente da empresa que dá nome ao BDR.

 

Além de ADRs, diversas empresas de fora dos EUA escolhem as bolsas americanas para seus IPOs, como as abaixo:

Consigo negociar BDRs nos mesmos dias que consigo negociar ações americanas.

Você não consegue negociar BDRs quando é feriado no Brasil nem nos Estados Unidos.

 

Existem 13 dias onde é feriado apenas na bolsa brasileira. Nestes dias o mercado fica aberto nos Estados Unidos sem que você possa acompanhar seus movimentos, seja para aproveitar oportunidades, seja para se proteger de eventuais movimentos negativos.

Comprar e vender BDRs é mais rápido.

Muitos BDRs têm liquidez baixa.


Um dos principais pontos ao analisar qualquer investimento diz respeito à liquidez, ou seja: a facilidade com que você consegue vender seus ativos no mercado.

 

Muitos BDRs listados na Bolsa têm liquidez de apenas algumas dezenas de negócios por dia, especialmente aqueles de nomes pouco conhecidos entre os investidores brasileiros.

 

Ainda que no Brasil exista a figura do formador de mercado para os BDRs, na bolsa americana, por negociar diretamente com investidores ao redor do mundo, você tem muito mais velocidade para negociar suas ações. 

Com BDRs eu invisto como um americano.

Os BDRs cobrem só uma parte do mercado americano.

 


As bolsas americanas oferecem mais de 6.000 ativos para os investidores escolherem, enquanto os BDRs representam pouco mais de 10% deste mercado. Isso significa menos alternativas para diversificar.

Veja alguns exemplos de empresas que você provavelmente conhece, mas que não têm BDRs listados na bolsa brasileira.

Com o CEI, eu estou mais protegido ao investir em BDRs.

Nos Estados Unidos, o SIPC cobrirá até U$ 500.000 (R$ 2.535.050,00)[4] em títulos, incluindo um limite de $ 250.000 para dinheiro mantido em uma conta de corretora americana.


A Securities Investor Protection Corporation (SIPC) é uma organização sem fins lucrativos que protege ações, títulos e outros seguros no caso de uma corretora americana ir à falência e faltar ativos. 


A Avenue é membro do SIPC[6], o que garante aos atuais clientes a proteção de até US$ 500.000 (incluindo US$ 250.000 para reivindicações de dinheiro). Adicionalmente, a Apex disponibiliza aos clientes da Avenue uma cobertura superior aos limites do SIPC.

O imposto por dividendos não é cobrado nos BDRs.

O imposto original pode ser descontado antes de chegar no seu bolso. 


Lembre-se:

BDRs são lastreados em ações. Isso quer dizer que ele paga todos os custos do mercado de origem antes de trazê-los para o Brasil, inclusive o imposto sobre dividendos.

A Coin DTVM é a representante oficial da Avenue no Brasil. A Avenue Securities é uma corretora americana, fundada por brasileiros com ampla experiência no mercado de investimentos. Por intermédio da Coin DTVM, mais de 300 mil já brasileiros têm acesso à Avenue e ao maior mercado de ativos do mundo.

A Coin Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. (“Coin”) é uma distribuidora de valores mobiliários brasileira devidamente autorizada pelo Banco Central do Brasil (“BCB”) e pela Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”).

 

A Coin celebrou contrato com a Avenue Securities LLC, uma corretora de valores mobiliários norte americana, tornando-se responsável pela oferta de serviços da Avenue Securities LLC a investidores residentes, domiciliados ou constituídos na República Federativa do Brasil, conforme Parecer Orientador da CVM nº 33/2005 (Parecer de Orientação da CVM nº 33, de 09.9.2005) e da decisão do Colegiado da CVM proferida em 23.02.2021, no âmbito dos Processos SEI 19957.010715/2018-37 e 19957.000495/2019-14.

 

A Coin diligenciou para assegurar que a Avenue Securities LLC está regularmente constituída, existente e autorizada a funcionar nos Estados Unidos, e é registrada perante os reguladores norte-americanos, a saber: FINRA e da SIPC. A Coin será responsável por verificar continuamente a regularidade da Avenue Securities LLC. Além disso, a Coin verificou que a Avenue Securities LLC possui estrutura física, pessoal e todas as licenças e autorizações necessárias para realizar seus serviços nos Estados Unidos. As licenças, registros e histórico da Avenue Securities LLC podem ser consultados, a qualquer tempo, pelo https://brokercheck.finra.org/firm/summary/292589.

 

Os investidores, ao se tornarem clientes da Avenue Securities LLC, contam com dois seguros em caso de liquidação extrajudicial/falência da empresa que presta serviços de clearing para as operações da Avenue, a Apex. São eles: o seguro da própria clearing Apex e do Securities Investor Protection Corporation, o SIPC, que protegem as contas em até US$ 900.000, sendo US$ 450.000 para ativos e US$ 450.000 para dinheiro. Para  saber mais sobre  o  SIPC, consulte  brochura  explicativa disponível mediante solicitação ou em www.sipc.org.”

 

A Coin ressalta que a Avenue Securities LLC presta seus serviços exclusivamente nos Estados Unidos, respeitadas as leis e normas locais, e não está autorizada pela CVM a oferecer diretamente serviços de distribuição de valores mobiliários a investidores residentes, domiciliados ou constituídos na República Federativa do Brasil. Nada aqui deve ser entendido como uma oferta direta, pela Avenue Securities LLC,de serviços endereçados a esses investidores.

 

Os serviços prestados pela Avenue Securities LLC não são objeto de registro na CVM, nem estão sujeitos à supervisão da CVM ou de outro órgão regulador brasileiro. A supervisão da CVM é restrita apenas ao território nacional brasileiro, de modo que seu poder de supervisão é limitado à Coin.

 

Veja o vídeo de boas-vindas da Avenue Securities aqui, nele você encontra informações importantes sobre a Avenue Securities, como sua atuação nos Estados Unidos da América, mecanismos de proteção e informações sobre jurisdição legal dos serviços prestados.

 

O envio de recursos dos clientes de/para sua conta bancária no Brasil para/de a sua conta de investimento na Avenue Securities LLC, ocorre por meio dos serviços de contas de pagamento no Brasil, prestados pela Avenue Meios de Pagamento Ltda., em parceria com o BEXS Banco de Câmbio S.A.

 

Assim, por meio da plataforma Avenue, o cliente, após a conclusão do processo de cadastro, poderá solicitar a transferência internacional de recursos, via operação de câmbio realizada pelo BEXS Banco de Câmbio S/A, um banco de câmbio brasileiro regulado. Os saldos de caixa dos clientes em reais mantidos no BEXS Banco de Câmbio S/A, que não são garantidos por nenhum órgão brasileiro, nem são cobertos pelo SIPC (órgão regulador norte americano). O BEXS Banco de Câmbio S/A não é afiliado à Avenue Securities LLC.

 

As transferências de fundos do cliente em dólares americanos são processadas pela Avenue Cash LLC, uma empresa de serviços monetários dos EUA registrada no FinCEN. Avenue Holdings Inc., Avenue Securities LLC, Avenue Global Advisors LLC, Avenue Cash LLC e Avenue Meios de Pagamento são empresas separadas, mas afiliadas.

 

Os custos e prazos para a transferência internacional de recursos, bem como os custos para manutenção da conta e para negociação de valores mobiliários pela Avenue Securities LLC podem ser verificados aqui, observado que tais custos são atualizados de tempos em tempos e sempre disponíveis para consulta dos clientes.

 

Veja também o tutorial de abertura de contas aqui, nele você encontra informações sobre como abrir sua conta, realizar as transferências internacionais e solucionar dúvidas relacionadas aos serviços prestados nos Estados Unidos da América.

 

Informamos que as pessoas físicas ou jurídicas residentes, domiciliadas ou com sede no Brasil, que detenham, no exterior, recursos acima de determinado montante devem realizar declaração do CBE (capitais brasileiros no exterior) ao Banco Central do Brasil. Maiores informações podem ser verificadas neste link Capitais brasileiros no exterior (CBE) (bcb.gov.br)

 

A título informativo, esclarecimentos sobre impostos podem ser encontrados aqui.

 

As informações aqui fornecidas são de natureza geral e não pretendem substituir um aconselhamento individualizado e específico sobre impostos, leis ou planejamento de investimentos. Os investidores devem se informar e, quando apropriado, consultar um profissional sobre possíveis consequências fiscais associadas à oferta, compra, posse ou alienação de ações de acordo com as leis de seu país de cidadania, residência, domicílio ou incorporação. Alterações legislativas, administrativas ou judiciais podem modificar as consequências tributárias e, como é o caso de qualquer investimento, não há garantia de que a posição fiscal ou a posição tributária no momento em que um investimento é realizado durará indefinidamente.

 

Nada neste site deve ser considerado uma oferta, recomendação, solicitação de oferta ou conselho para comprar ou vender qualquer título.

 

Os ativos negociados, por meio da Avenue Securities LLC, no exterior são denominados em dólar norte-americano. Quando um investimento é denominado em uma moeda que não seja a moeda do investidor, as mudanças nas taxas de câmbio podem ter um efeito adverso no valor, preço ou receita derivada do investimento.

 

Investir nos ativos negociados, por meio da Avenue Securities LLC, no exterior envolve risco, incluindo possível perda de principal. Tais ativos não possuem seguro do FDIC, não possuem garantia bancária e estão sujeitos a perda de valor. Os investidores devem considerar cuidadosamente seus objetivos e riscos de investimento antes de investir. O preço de um determinado título pode aumentar ou diminuir com base nas condições do mercado e os clientes podem perder dinheiro, incluindo seu investimento original.

 

Os tempos de resposta do sistema e de acesso à conta, assim como toda comunicação através de rede mundial de computadores, estão sujeitos a demoras, interrupções ou atrasos, podendo impedir ou prejudicar o envio de ordens ou a recepção de informações atualizadas, o que também pode representar um risco ao investidor.

 

Em geral, o mercado de títulos é volátil e os títulos de renda fixa apresentam risco de taxa de juros. À medida que as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos geralmente caem e vice-versa. Esse efeito costuma ser mais pronunciado para títulos de longo prazo. Os títulos de renda fixa também apresentam risco de inflação, risco de liquidez, risco de chamada e risco de crédito e inadimplência para ambos os emissores e contrapartes.

 

Os investidores residentes, domiciliados ou incorporados na República Federativa do Brasil que se tornaram clientes da Avenue Securities LLC por meio da Coin podem entrar em contato com a Avenue, em customer@avenue.us ou através do ombudsman da Coin em 0800 722 2274 para reclamações ou dúvidas sobre a oferta dos serviços prestados pela Avenue Securities LLC.

 

Veja todos os avisos importantes sobre investimentos.

 

Os investidores devem considerar cuidadosamente os objetivos, riscos e encargos e despesas de um fundo mútuo ou Fundo Negociado em Bolsa (“ETF”) antes de investir. Antes de investir em qualquer fundo mútuo ou ETF, considere seu objetivo, riscos, encargos e despesas de investimento. Entre em contato com a Coin DTVM, em 0800 722 2274, ou com a Avenue Securities LLC, em customer@avenue.us, para obter um prospecto, um memorando circular ou, se disponível, um resumo contendo essas informações. Leia atentamente. Os ETFs estão sujeitos à flutuação do mercado e aos riscos de seus investimentos subjacentes. Os ETFs estão sujeitos a taxas de administração e outras despesas. Diferentemente dos fundos mútuos, as cotas/ações dos ETF são compradas e vendidas pelo preço de mercado, que pode ser maior ou menor que o seu valor patrimonial, e não são resgatadas individualmente do fundo. Os retornos do investimento variam e estão sujeitos à volatilidade do mercado, de modo que as ações de um investidor, quando resgatadas ou vendidas, podem valer mais ou menos do que seu custo original. Os ETFs estão sujeitos a riscos semelhantes aos das ações. Alguns fundos especializados negociados em bolsa podem estar sujeitos a riscos adicionais de mercado. Os produtos negociados em bolsa alavancada e inversa não são projetados para comprar e manter investidores ou investidores que não pretendem gerenciar seus investimentos diariamente. Esses produtos são para investidores sofisticados que entendem seus riscos (incluindo o efeito da composição diária dos resultados de investimentos alavancados) e que pretendem monitorar e gerenciar ativamente seus investimentos diariamente.

 

Diferentemente dos títulos individuais, a maioria dos fundos de títulos não tem data de vencimento, portanto, não é possível mantê-los até o vencimento para evitar perdas causadas pela volatilidade dos preços. Qualquer garantia de renda fixa vendida ou resgatada antes do vencimento pode estar sujeita a perda. Os títulos de alto rendimento / sem grau de investimento envolvem maior volatilidade dos preços e risco de inadimplência do que os títulos com grau de investimento.

 

Os investimentos estarão expostos a alterações nas condições política, econômica ou social nos países onde investe, o que pode afetar negativamente o valor de seus investimentos. Podem ocorrer atrasos na transferência de juros, dividendos, ganhos de capital ou principal, o que pode interferir na liquidez e no desempenho da carteira. Há, ainda, a possibilidade de redução ou mesmo inexistência de demanda pelos ativos financeiros investidos, devido a condições específicas a eles atribuídas e aos mercados em que são negociados, o que poderá dificultar a liquidação de posições ou negociação dos referidos ativos pelo preço e no tempo desejados, o que pode interferir na liquidez e no desempenho da carteira.

 

Certifique-se de considerar sua própria situação financeira, realizar uma pesquisa completa e consultar um profissional tributário qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento referente a REITs. Os investimentos em REITs e outros títulos imobiliários estão sujeitos aos mesmos riscos que os investimentos diretos em imóveis. O setor imobiliário é particularmente sensível às crises econômicas.



Fontes e referências

[1] https://einvestidor.estadao.com.br/mercado/investimento-bdr-pessoa-fisica-pode-ficar-outubro


[2] Confira a alíquota no seu Estado. Fonte: https://www.capitalresearch.com.br/blog/investimentos/imposto-sobre-heranca/#:~:text=155%2C%20da%20Constitui%C3%A7%C3%A3o.,ou%20n%C3%A3o%20pelo%20regime%20progressivo.


[3] Estas informações são uma visão geral e não pretendem ser um substituto para aconselhamento fiscal, jurídico ou planejamento de investimento específico. Os investidores devem buscar informações e, quando apropriado, procurar um consultor profissional sobre as possíveis consequências fiscais associadas à compra, venda, detenção ou alienação de ações de acordo com as leis de seu país de cidadania, residência, domicílio ou incorporação. Mudanças legislativas, administrativas ou judiciais podem alterar as consequências fiscais e, como no caso de qualquer investimento, não pode haver garantia de que a posição fiscal proposta no momento da realização do investimento perdurará indefinidamente.


[4] PTAX em 14.06.2021. Você pode consultar a cotação histórica em https://www.bcb.gov.br/estabilidadefinanceira/historicocotacoes 

[5] https://www.pwc.ch/en/insights/tax/us-estate-and-gift-tax.html


[6] https://www.fool.com/millionacres/taxes/what-estate-tax-united-states/


[7] Estas informações são uma visão geral e não pretendem ser um substituto para aconselhamento fiscal, jurídico ou planejamento de investimento específico. Os investidores devem buscar informações e, quando apropriado, procurar um consultor profissional sobre as possíveis consequências fiscais associadas à compra, venda, detenção ou alienação de ações de acordo com as leis de seu país de cidadania, residência, domicílio ou incorporação. Mudanças legislativas, administrativas ou judiciais podem alterar as consequências fiscais e, como no caso de qualquer investimento, não pode haver garantia de que a posição fiscal proposta no momento da realização do investimento perdurará indefinidamente.


[8] https://einvestidor.estadao.com.br/mercado/investimento-bdr-pessoa-fisica-pode-ficar-outubro


[9] Veja folheto explicativo mediante solicitação ou em www.sipc.org


[10] Confira página de custos